居安思危：美国股市牛市通常跌多长时间？涨幅有多大？

　　原副标题：居安思危：英国股票本土市场大牛市通常跌多长时间？涨幅有多大？

　　来源：高盛所见所闻

　　近日，富国银行首席投资思路师 Michael Hartnett 在调查报告中表示，控制技术底下英国股票本土市场仍有上涨信用风险，期望逢低买进的投资人应该高度关注标准普尔500成分股四个关键控制技术指标。

　　若将成分股从近期低点上涨20%定义为“控制技术性大牛市”，那么上周标准普尔500成分股便已正式掉入近140年以来的第20次大牛市。截至6月17日，标准普尔自2022年1月低点已经跌超23%。

　　Hartnett 表示，居安思危，此轮英国股票本土市场大牛市或在10月完结。下周，标准普尔500成分股可能升至3000点附近，较当前水平仍有约18%的上涨空间。

“标准普尔500成分股从顶部到底部的平均值涨幅为37.3%，大牛市平均值持续289天。发展史不能精确指导未来，但参考以上数据，标准普尔此轮的低点约在3000点，此轮大牛市将在2022年10月19日完结（阳一阴一35周年国庆日）。”

　　Hartnett 表示，美联储收紧政策时期“总是会打破一些东西”，英国经济危机、股票本土市场崩溃可能是大牛市的最后三站。除非落定，良机就来了：

“过程大致为：通胀率压制（2021年三季度开始）——基准利率压制（2022年上半年）——衰退压制（2022年三季度）——崩溃（尚未完全顺利完成），除非全部顺利完成并在2023年三季度落定，良机就来了。”

　　Hartnett 表示，对于期望加仓的投资人来说，标准普尔500成分股四个关键控制技术指标值得重点高度关注：

“标准普尔500成分股在3600点可‘小幅买进’（nibble），3300点‘冰镇买进’（bite），3000点‘大胆买进’（gorge）。”

　　他补充称，2023年三季度多头的其他良机还包括小盘股、实体资产（通货膨胀）、新兴本土市场（美元贬值），工业（基础建设）以及亚洲消费本土市场。同时，在低潮期时最好的思路是在此之前“备受嘲弄的‘60-40’思路”。

　　坏消息是，TRAP发展史表现后 Hartnett 还发现，大牛市的平均值日照时间超过5年，平均值投资回报率为198%。Hartnett 表示，下一论大牛市可能会推动标准普尔500成分股在2028年升至6000点。

　　Hartnett 总结称：

“本土市场确实存在“严重超买”的情况，回调时机也已经成熟，但在基准利率压制能够证明通胀率压制完结之前，回调可能会被抛售。”

　　美银牛熊分项升至0，控制技术底下英国股票本土市场仍有上涨信用风险

　　Hartnett 在调查报告中提及，美银牛熊分项（Bofa Bull&Bear Indicator）升至0的“加仓买进”的区域，在此之前6次该分项减半后，有3次股票本土市场在3个月内的回报均相当强劲。

　　但Hartnett警告称，目前控制技术面处于不利位置，如果冲高回落将刺激英国股票本土市场大幅下挫。

　　他表示，NSYE综合成分股（英国股票本土市场+ADR+债券ETF）是高盛公认的本土市场风向标，目前正接近200周终端均线14000点。Hartnett尤其强调，如果跌破14000大列佩季哈区是“重大冲高回落”，下周交易商们将把目标锁定在2018年的11000低位，导致“大牛市演化成崩溃”。

　　此外，他还表示纳斯达克综合成分股已突破200周终端平均值线，下行趋势在所难免。除去股票本土市场之外，Hartnett还表示英国国债收益率将在三季度面临大幅度波动。

责任编辑：刘玄逸