为何通胀率超市场预期退烧 欧欧洲央行升息之路却是停没法？

　　作者：高盛所见所闻    王眉

　　预测称，假如日本西欧央行要发生改变思路，基准利率决策者将期望看见核心理念通货膨胀率率和其他来衡量长年通货膨胀率阻力的分项（如薪水快速增长）急剧上升。

　　西欧西欧央行12月通货膨胀率统计数据自8月末以来首次返回两位数，且高于消费市场消费市场预期，点燃了现代人对西欧西欧央行有史以来最严重通货膨胀率已经见顶的期望。

　　然而，这种下滑不大可能将足以劝服日本西欧央行暂时停止升息，消费市场仍在定价欧西欧央行官员将在2023年期间进行一系列升息。

　　据新闻媒体周四报道，研究集团公司凯投宏观（Capital Economics）的高级西欧预测师Franziska Palmas则表示：

“虽然西欧西欧央行CPI增速急剧下滑，并且今年可能将还会更进一步急剧下滑，但日本西欧央行短期内可能将会坚持其鸽派言论。”

　　为何通货膨胀率急剧下滑还不足以劝服日本西欧央行发生改变思路？

　　因为核心理念CPI刚刚创下历史纪录。

　　虽然燃料产品价格下跌，以及政府为帮助企业和家庭成员应对物业费上涨而提供财政补贴，降低了总体通货膨胀率率，但潜在性的产品价格阻力依然很大。

　　统计数据显示，12月，西欧西欧央行剔除可再生能源和食品的核心理念调和CPI同比升到创纪录的5.2%，凸显出通货膨胀率继续威胁着西欧经济。

　　预测称，日本西欧央行在推进其历史上最激进的一轮升息时，可能将会高度关注而此分项。假如日本西欧央行要发生改变思路，基准利率决策者将期望看见核心理念通货膨胀率率和其他来衡量长年通货膨胀率阻力的分项（如薪水快速增长）急剧上升。

　　他们还将高度关注是否有迹象表明，政府对家庭成员和企业的可再生能源财政补贴正在推升市场需求。

　　汇率消费市场交易商仍预计今年，欧西欧央行基准利率将更进一步缩紧约152个百分点

　　日本西欧央行已经声明将更进一步提高银行存款基准利率。法国西欧央行副行长Francois Villeroy de Galha说，借款成本可能将要到今夏才会达到最大值。

　　他周四在巴黎则表示：

“届时，我们将准备好在必要时维持而此基准利率初值。2022年的升息冲关看起来更像是一场马拉松，持续时间至少和升息水准一样重要。”

　　日本西欧央行规划局Martins Kazaks预计今年，在2月末和3月末接下来的两次会议上，欧西欧央行将“急剧”升息。在他担任西欧央行副行长的爱沙尼亚，通货膨胀率率高达22%，现阶段仍维持在而此水准附近。

　　虽然总体通货膨胀率下滑，但汇率消费市场交易商周四对西欧银行存款基准利率最大值的下注基本没有变动，他们下注到2023年中期，基准利率将更进一步缩紧约152个百分点：2月和3月各升息50百分点，并在今年早些时候小幅升息。

　　预测称，假如来衡量潜在性产品价格阻力的分项没有急剧上升，消费市场和预测师对西欧西欧央行基准利率的消费市场预期就不大可能将发生太大变动。

　　拉加德：西欧西欧央行通货膨胀率1月末可能将再度回落

　　荷兰国际集团公司（ING）的预测师Carsten Brzeski认为，在2月、3月、“甚至可能将在第二季度”升息之后，“顽固高企的”核心理念通货膨胀率将使基准利率维持在较高水准。

　　Brzeski在周四西欧西欧央行通货膨胀率统计数据发布前对新闻媒体则表示：

“日本西欧央行将开始将高度关注焦点从总体通货膨胀率转向核心理念通货膨胀率和薪水快速增长，这将成为日本西欧央行不降准的理据。”

　　欧西欧央行副行长拉加德（Christine Lagarde）警告说，不要把注意力集中在西欧总体通货膨胀率率的变动上，她说“我们不能只盯住一个数字”，因为“有充分的理据相信”1 月末产品价格快速增长将再度回落。

　　去年12月，拉加德曾则表示，消费市场大大低估了借款成本增加的幅度，并补充称，日本西欧央行将在一段时期内多次升息50个百分点。

　　预测称，从短期来看，异常温暖的天气缓解了现代人对可再生能源短缺的担忧，天然气产品价格也降至别列济夫冲突前水准。但鉴于西欧西欧央行现阶段预计今年只会经历短暂而轻微的衰退，市场需求以及通货膨胀率可能将会维持坚挺。

　　周四公布的另一项统计数据显示，西欧西欧央行12月经济景气指数连续第二个月回落，现阶段升到95.8，消费市场消费市场预期为94.7，但仍高于长年平均水准。

　　法国巴黎银行首席西欧预测师Paul Hollingsworth则表示：

“西欧西欧央行通货膨胀率返回3%或4%是非常好的。但要降到2%可能将梅西县，尤其是在经济衰退比消费市场预期温和的情况下。”

　　他补充说：

“我们确实需要看见服务产品价格和薪水快速增长降温，以劝服日本西欧央行它已经做得足够了。”

责任编辑：李桐